GGV管理合伙人符绩勋：风投不“疯投”

□本报记者 徐晓巍

2005年百度的成功上市是符绩勋投资事业的巅峰之作。

符绩勋曾表示：“风险投资注定和泡沫共舞。我承认真正能实现IPO的企业创投成功案例，在整个创投领域的概率并不高，但GGV不是为了和别人比谁的创投项目更多，而是以退出项目数量与金额论英雄。”

2000年前互联网潮起时，大批VC涌向中国，2000年后，许多都潮退般消失地无影无踪。留下来的符绩勋，在坚守五年后，终于迎来了百度上市的丰收。

众里寻“百度”

2000年4、5月份的时候，德丰杰中的创始合伙人John H.N.Fisher通过Scott Walchek了解到当时处在网络热潮的一家名为“百度” 的企业，并且很快对这家专注于搜索技术的公司有了兴趣。

由于当时DFJ ePlanet Ventures在新加坡的董事Finian Tan 以及在中国香港的董事David Williams都不会讲中文，因此对百度进行尽职调查的工作就主要由刚刚离开新加坡国家科技局加入DFJ ePlanet Ventures不久的符绩勋来完成。通过此次投资，DFJ顺利成为了百度的单一最大股东。

今日，百度的股价已飙升到350美元左右，据此，德丰杰在百度上的回报超百倍，标杆式回报弥补了德丰杰在多个项目上的失败。符绩勋表示，当初之所以如此迅速地决定投资百度，主要是看好百度的两位创始人以及他们达到的技术水平。

当时，百度的模式还比较单一，仅仅是定位于给新浪、搜狐、263等大型门户网站提供搜索引擎服务。从中收取服务费和分成费用。这和美国搜索引擎公司Inktomi的商业模式非常类似，在德丰杰ePlanet投资百度之前，Inktomi在纳斯达克股票市值已经蹿到130亿美元。今日回首，符绩勋表示，“坦率地来说，在如何实现巨大的潜在市场价值方面，我们当时是冒了很大风险的。”

2000年4月开始开始，高科技泡沫破灭,全球股市狂泻。4月是美国纳斯达克指数暴跌的一月，从5084点狂泻至1300多点，这也成为美国网络泡沫破灭的开始，纳斯达克指数的暴跌轨迹书写了互联网投资从狂热回归理性的历史，大批风险资金望风而逃。而VC的迅速退却，又进一步将互联网推向艰难困苦的境地。

尤其是在中国，网络概念这一原先受到VC追捧的宠儿，2000年疯狂赌博之后，转眼间被弃之如敝屣。

“当所有人都在抛的时候，你如何做到保持理性判断，抵抗住各种强大的压力，是相当考验人心理素质的。”符绩勋表示，在德丰杰从2000年到2003年期间，主要负责中国和韩国的投资，这段时间里做了12个项目。2001年时，有三个项目投资大幅缩水，于是选择退出了两个，还有一个作了并购。百度和空中网也在经历了多年的等待后，最终迎来了丰收的喜悦。